Taruhan Gila $35 Miliar: Nscale Siap Guncang Wall Street dengan IPO Cloud AI Berisiko Tinggi!
Rencana IPO raksasa neocloud asal Inggris, Nscale, senilai $35 miliar memicu perdebatan sengit di Wall Street, mengungkap rahasia umum bahwa seluruh ekosistem kecerdasan buatan (AI) global saat ini sangat bergantung pada segelintir raksasa teknologi.
NEWSJABAR.ID - Langkah berani diambil oleh Nscale, perusahaan penyedia infrastruktur cloud kecerdasan buatan (AI) yang berbasis di Inggris, dengan bersiap melantai di Bursa Efek New York (NYSE). IPO ini diprediksi akan menjadi ujian terbesar bagi minat para investor publik terhadap saham sektor teknologi yang sangat terkonsentrasi pada segelintir klien raksasa.
Sejak memisahkan diri dari perusahaan penambangan mata uang kripto asal Australia, Arkon Energy, dua tahun lalu, Nscale telah berhasil mengumpulkan kontrak bernilai fantastis, yakni lebih dari $103 miliar. Namun, di balik angka megah tersebut, terdapat sebuah fakta mengejutkan: sekitar 85% dari total nilai kontrak tersebut hanya bergantung pada dua pelanggan utama saja.
Ketergantungan Ekstrem pada Microsoft dan Anthropic
Sebagian besar dari portofolio kontrak Nscale berasal dari kesepakatan penyediaan komputasi untuk Microsoft senilai $43,8 miliar yang berlangsung hingga tahun 2033. Selain itu, mereka juga mengantongi kesepakatan pasokan senilai $44,6 miliar dengan laboratorium AI ternama, Anthropic.
Namun, kesepakatan dengan Anthropic ini tidak datang tanpa syarat. Kontrak tersebut sangat bergantung pada kemampuan Nscale dalam memperoleh pembiayaan tambahan. Lebih dari itu, Anthropic memegang hak penuh untuk membatalkan atau keluar dari kesepakatan jika Nscale gagal memenuhi target kinerja yang dikategorikan sangat ketat dalam dokumen pengajuannya.
Kondisi ini menjadi alarm bagi para pengamat pasar mengenai betapa saling ketergantungannya ekosistem kecerdasan buatan saat ini. Ketergantungan ekstrem ini sebenarnya bukan hal baru di industri ini. Sebagai contoh, CoreWeave yang merupakan pesaing terdekat Nscale, menghasilkan 67% pendapatannya dari Microsoft. Sementara itu, Applied Digital, pembangun pusat data terkemuka, memperoleh 67% pendapatannya dari Oracle dan 30% dari CoreWeave.
Meskipun hubungan simbiosis ini dinilai lumrah dalam fase ekspansi awal, risiko kegagalan sistemis tetap mengintai. Satu kesalahan langkah atau pergeseran strategi dari satu pemain besar dapat memicu efek domino yang mengguncang seluruh industri.
Ambisi Valuasi Fantastis dan Lonjakan Kerugian
Nscale menargetkan valuasi perusahaan mencapai $35 miliar dalam debut perdananya di NYSE. Untuk mendukung ekspansi masifnya, perusahaan startup ini membidik dana segar hingga $3 miliar melalui penawaran umum tersebut.
Dari sisi finansial, pertumbuhan pendapatan Nscale memang terlihat sangat eksplosif. Untuk periode enam bulan yang berakhir pada 30 Juni, mereka mencatatkan pendapatan sebesar $140,6 juta, meroket tajam dibandingkan periode yang sama tahun lalu yang hanya sebesar $10,4 juta. Namun, pertumbuhan ini harus dibayar mahal dengan lonjakan kerugian bersih yang membengkak menjadi $1,02 giga dolar (miliar) dari sebelumnya $369 juta.
Guna memperkuat fondasi keuangannya menjelang IPO, raksasa chip Nvidia belum lama ini sepakat untuk menyuntikkan dana sebesar $1 miliar dalam bentuk obligasi konversi. Suntikan ini merupakan bagian dari paket investasi teknologi yang lebih besar senilai $3,1 miliar. Sebelumnya, Nscale juga telah sukses menggalang dana Seri C senilai $2 miliar yang dipimpin oleh Aker ASA dan 8090 Industries, mematok valuasi perusahaan pada angka $14,6 miliar.
Persaingan Sengit di Industri Infrastruktur AI
Di pasar infrastruktur cloud global, Nscale tidak melenggang sendirian. Mereka harus bersaing ketat dengan nama-nama besar seperti Nebius, Lambda, dan Crusoe. Crusoe sendiri baru saja mengumumkan keberhasilannya mengamankan pendanaan jumbo senilai $3,9 miliar, memposisikan nilai perusahaannya di angka $30,9 miliar untuk membangun pabrik AI modular berskala besar.
Saat ini, Nscale mengoperasikan jaringan pusat data canggih yang tersebar di wilayah strategis seperti Norwegia, Portugal, Texas, dan West Virginia. Kekuatan Nscale juga didukung oleh jajaran dewan direksi yang diisi oleh tokoh-tokoh legendaris industri teknologi dunia, termasuk mantan petinggi Meta Sheryl Sandberg dan Nick Clegg, serta mantan eksekutif OpenAI, Fidji Simo.
